【光大纺服行业周报】11月瑞士手表进口同减5%1920年度我国棉花产量预计同降2%

时间: 2024-10-30 10:15:14 |   作者: 拉链头配件

  上周（2019年12月23日~12月27日）上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为0.00%、0.04%、0.12%，纺织服装板块涨1.06%，其中纺织板块涨0.09%、服装板块涨1.61%。个股方面，欣龙控股、星期六、天创时尚等涨幅居前，商赢环球、华升股份、*ST中绒等跌幅居前。

  重点事件/数据：1）2019年11月瑞士手表出口中国（不含香港）金额为1.77亿瑞士法郎、同比减5.49%、增速同比去年放缓20.86PCT；2019年1~11月瑞士手表出口中国（不含香港）累计同比增13.09%、较去年同放缓1.16PCT。

  2）据USDA 12月预测，我国2019/20年度棉花产量同降1.80%、产消缺口为245万吨；国际棉花咨询委员会预计2019/2020年度全球长绒棉产量大幅减少。

  观点：我们维持行业判断大致不变，19年以来零售环境疲弱、服装增速总体不高，短期需关注天气和春节影响；品牌服饰细分品类分化、运动服饰持续高景气。标的方面建议持续关注安踏、李宁、申洲国际、比音勒芬、波司登。

  行业动态：Tiffany假日购物季中国大陆销售双位数增长，全球销售低个位数增长；英国潮牌 SuperDry 公布四大品牌重塑举措，将发力美国和中国市场；Timberland 重新细分服装产品线，加速向生活方式品牌转型；法国户外用品零售商 Snowleader 大力开拓海外市场；雅诗兰黛完成对韩国美妆品牌 Dr. Jart+ 及其母公司的收购。

  公司公告：开润股份向51名激励对象授予限制性股票377万股、公开发行可转换债券募集2.23亿元；安奈儿累计获得政府救助1212万元；罗莱生活公司副总裁兼首席财务官赵剑辞职；孚日股份董事吴明凤、于从海计划未来6个月内减持不超33.9、28.5万股，分别占总股份0.037%、0.031%；比音勒芬预计2019年净利同比增30~50%。

  上周（2019年12月23日~12月27日）上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为0.00%、0.04%、0.12%，纺织服装板块涨1.06%，其中纺织板块涨0.09%、服装板块涨1.61%。个股方面，欣龙控股、星期六、天创时尚等涨幅居前，商赢环球、华升股份、*ST中绒等跌幅居前。

  观点：我们维持行业判断大致不变，19年以来零售环境疲弱、服装增速总体不高，短期需关注天气和春节影响；品牌服饰细分品类分化、运动服饰持续高景气。标的方面建议持续关注安踏、李宁、申洲国际、比音勒芬、波司登。

  ※2019年11月瑞士手表出口中国金额同减5.49%、增速较去年同期放缓20.86PCT

  据瑞士钟表工业联合会官网，2019年11月瑞士手表出口中国（不含香港）金额为1.77亿瑞士法郎、同比减5.49%、增速同比去年放缓20.86PCT；2019年1~11月瑞士手表出口中国（不含香港）累计同比增13.09%、较去年同放缓1.16PCT。

  2018年受终端零售总体大环境疲软影响，我国瑞士手表进口额增速总体放缓，18年全年同比增10.28%、较上一年放缓26.99PCT。进入2019年瑞士手表进口额增速进一步放缓。

  ※据USDA 12月预测，我国2019/20年度棉花产量同降1.80%；国际棉花咨询委员会预计2019/2020年度全球长绒棉产量大幅减少

  据USDA 12月预测，我国2019/20年度棉花产量同降1.80%、产消缺口为245万吨。

  据国际棉花咨询委员会，长绒棉占全球棉花产量的1.5%，2019/20年度全球长绒棉产量为40万吨，同比减少14%，美国、埃及和印度占全球长绒棉产量的72%。

  根据ICAC的预测，2019/20年度美国皮马棉产量为15.8万吨，同比减少9%，埃及产量为8.9万吨，同比减少20%，印度产量为6.8万吨，同比减少6%，中国产量为4万吨，同比减少33%。

  ※Tiffany交出假日购物季成绩单：中国大陆销售双位数增长，全球销售低个位数增长（华丽志2019/12/27）

  12月26日，美国奢侈珠宝品牌 Tiffany（蒂芙尼）公布了2019年假日购物季（11月1日至12月24日平安夜）的销售业绩（估计数）。期间，Tiffany的全球净销售额呈低个位数增长，比去年同期增长了约1%-3%，可比销售额也是同比增长了约1%-3%。

  在全球范围内，亚太市场表现最佳，净销售额同比增长了5%-7%，可比销售额同比增长了7%-9%。尽管在中美贸易争端以及美元走强的影响下，中国游客海外消费力会降低，但是中国大陆花了钱的人Tiffany的珠宝和手袋依然有着非常高的需求，在2019年假日购物季，中国大陆市场的销售总额实现了双位数增长。

  Tiffany的首席执行官Alessandro Bogliolo表示，“在2019年假日购物季期间，Tiffany的全球上涨的速度有所改善。尽管中国香港市场持续下滑，但是好在中国大陆市场增长依然强劲，销售额实现了双位数增长。另外，受到消费税上调政策的影响，日本市场销售额有所下滑。不过，美洲市场的良好增长势头给了我们很大的信心。”

  根据Tiffany多个方面数据显示，2019假日购物季期间，（受到消费税上调政策的影响）Tiffany日本市场净销售额同比下降了9%-11%，可比销售额同比下降了11%-13%；美洲市场净销售额同比增长了2%-4%，可比销售额同比增长2%-4%。

  2019假日购物季期间，Tiffany继续强化了全球门店网络的布局，完成了上海香港广场旗舰店的扩建工作，该店目前是亚洲地区最大的一家Tiffany门店。今年12月10日，Tiffany上海香港广场旗舰店盛大开幕，同期亮相的还有全球第三家“蓝盒子”咖啡馆——The Tiffany Blue Box Café。

  除了上海旗舰店之外，Tiffany在假日购物季期间还完成了伦敦老邦德街旗舰店的翻新工作；在东京开设了新的门店；在纽约哈德逊广场也开设了新的门店。

  截至12月24日，Tiffany 在全球共拥有327家门店，其中美洲125家、日本58家、亚太（不包括日本）91家、欧洲48家、阿联酋5家。

  Alessandro Bogliolo 还补充到，“Tiffany纽约第五大道旗舰店仍在营业，该店将在2020年1月中旬临时关店，暂时迁至纽约东57街6号，以保证翻新工作的顺利完成。翻新完成后该店将上架更多珠宝品类，尤其是高端珠宝。”

  11月25日，Tiffany与法国奢侈品巨头LVMH集团达成最终协议，后者将以162亿美元的全现金价格收购Tiffany。交易预计将于2020年中完成，目前仍待有关部门批准。

  从今年11月1日至12月24日，Tiffany的销售数据如下：1）全球净销售额同比增长1%-3%；可比销售同比增长1%-3%；2）美洲：净销售额同比增长了2%-4%，可比销售额同比增长2%-4%；3）日本：净销售额同比下降了9%-11%，可比销售额同比下降了11%-13%；4）亚太（不包括日本）：净销售额同比增长了5%-7%，可比销售额同比增长了7%-9%，中国大陆销售总额实现双位数增长；5）欧洲：净销售额同比增长了3%-5%，可比销售额同比增长了4%-6%。

  ※英国潮牌 SuperDry 公布四大品牌重塑举措，将发力美国和中国市场（华丽志 2019/12/27）

  12月12日，英国潮牌 SuperDry （极度干燥）更新了2019/2020上半财年的关键财务数据。截至10月26日前26周，净销售总额同比下降11%至3.691亿英镑。此前的数据是3.678亿英镑，增加的130万英镑还在于采用了国际财报准则IFRS15。

  另外，尽管“全价销售策略”推动毛利率同比增长了2.3个百分点，但是受外汇和库存变动影响，SuperDry 的毛利率最终下降了0.1个百分点至56.3%。

  借此之际，今年4月重新回归 SuperDry的品牌联合发起人 Julian Dunkerton从产品和设计、线上线下销售渠道、市场扩张以及营销等四个维度，总结了他重返后采取的一系列品牌重塑举措。

  在产品和设计方面，Superdry 打的第一张牌将是“2020秋冬系列”，一改此前2019秋冬系列的风格，本季 Superdry 将采用全新的设计理念；Superdry还将推出更多服装产品，为顾客带来更多选择。

  在线下实体门店方面，Superdry 将重拾“一年两季”模式，即每六个月上架新的核心系列；同时“全价营销”模式将继续加强，减少促销活动。

  同时，SuperDry还计划新增更多精品门店，减少批发渠道销售占比。另外， SuperDry的“租金谈判”计划也取得了初步进展，第一批门店的租金额同比减少了30%。

  在线上电商渠道方面，SuperDry 对自家官网进行了更新，产品上架量增加了一倍，还增加了尺寸分析助手。此外，SuperDry 还加强了与第三方电商的合作，如 Zalando、Next、Shop Direct 等。

  在市场方面，SuperDry 将主要发力美国和中国市场。针对美国市场，SuperDry的计划是增加产品类别和优化批发渠道。SuperDry已经对美国市场的批发渠道合约进行了审核，解除了部分盈利表现不理想的合约；针对中国市场，SuperDry 针对中国消费者的喜好、身材和体重采用了更合适的服装设计。同时，品牌还对中国的门店网络进行了审核，关闭了一些盈利表现不佳的门店。（2015年9月，中国赫基国际集团与Supergroup成立合资公司拓展中国市场，双方共投入1800万英镑，各持股50%，合资期限至少十年。）

  在品牌营销方面，SuperDry 还积极与社交平台的意见领袖合作，品牌的2019秋冬 SDRY活动已经在 Instagram上有了250万个关注者。

  截至10月26日前26周，SuperDry的关键财务数据如下：1）净销售总额同比下降11%至3.691亿英镑。2）毛利率同比下降0.1个百分点，至56.3%。3）盈利为130万英镑（去掉4630万英镑重组和战略成本后）。4）税前亏损为420万英镑。5）净亏损为650万英镑。

  按渠道：1）零售：净销售额为2.151亿英镑，盈利为550万英镑；2）批发：净销售额为1.54亿英镑，盈利为4200万英镑。

  ※Timberland 重新细分服装产品线，加速向生活方式品牌转型（华丽志2019/12/21）

  10月底，美国鞋服制造商 VF 集团公布的2020财年财报显示：旗下户外生活方式品牌 Timberland（添柏岚）EMEA（欧洲，中东和非洲）地区销售额同比下跌12%，美洲和亚太地区分别同比增长9%和4%。

  针对这一结果，VF 集团首席执行官 Steven Rendle 强调，未来 Timberland 品牌将在欧洲市场积极强化生活方式定位，不再只专注于男鞋产品。实际上，Timberland男鞋品类销售额占比确实很大。

  基于这一战略，Timberland 近期正忙于开发其服装系列，并对服装品类做了最新的产品线细分。虽然 Timberland 的鞋履都是在美国本土生产，但其服装都是在 VF 集团总部所在地——瑞士 Stabio 研发生产的，该品牌聘请了全球11个国家的44位设计师，每季为其设计400多款男女服饰。

  据品牌服装设计总监 Nick Barber 透露，设计人员会经常与市场团队联系，去年两个部门之间的协同效应也得到了增强。

  确切来说，相较于其他系列，Reflective 并不是一个单独的产品线，而是限量胶囊系列，以印有 NASA（美国宇航局）的太空照片为特色。

  Contemporary （现代系列）以城市运动风为主，主要供城市人群平时行动穿着，也具备一定的功能性。

  Heritage（怀旧系列）将在2020-21秋冬系列中首次亮相，以将品牌经典的大黄靴作为标识印在运动衫和T恤上为特色。在设计上，该系列参考了品牌的根源，利用灯芯绒和高科技涤纶等材料制造成舒适、保暖且防水的服饰。

  Woman Collection（女士系列）是特别针对亚洲市场设计的，以“特定尺码”为卖点，未来可能也会在别的市场推出。

  YC（年轻化系列）于2017年推出，瞄准品牌重点客群——年轻消费者，设计上借鉴90年代复古风，并加上从品牌既有服装档案中提取的一些新元素。最新的YC 2020冬季系列以不同色块、改良的迷彩设计以及多样的标识为特色。该系列除通过品牌自身渠道销售以外，在连锁运动用品零售商 Foot Locker、JD Sport 以及部分生活方式类门店也有销售。

  Earth Keepers（环保系列）是在全球创意总监、注重可持续发展的设计师 Christopher Raeburn 的领导下重新推出。去年10月，Timberland 宣布聘请这位英国设计师担任新任全球创意总监。基于这一系列，Timberland 正在努力践行其生态可持续发展承诺，主要与面料和供应商的选择有关。从2020-21秋冬系列开始，Earth Keepers 系列除少数拉链配件以外将仅使用可回收面料制作。未来，品牌其他所有产品线也将以 Earth Keepers 系列为基准。

  为了宣传可持续生态的理念，Timberland 还于11月在伦敦开设了首家“生态设计”门店。店内的树木、绿植墙等自然元素充分展示了品牌的环保创意，到本季末，这一新的门店概念将在纽约和费城得到复制。

  此前9月，Timberland宣布，将在2025年之前在全球各地支持多项植树造林计划，种植5000万棵树木，同时推出全球性主题宣传活动“Nature Needs Heroes” 。

  近日，法国户外用品零售商Snowleader 宣布将进军意大利市场，在意大利开通官网 。意大利将成为 Snowleader 开拓的第8个海外市场。此前，公司海外市场销售占总销售的32%，公司希望进入意大利后，海外市场销售占比能达到50%以上。Snowleader 每年保持20%-40%的销售增长率。

  Snowleader 创办于2008年，总部设立在阿尔卑斯山脚下，致力于雪地运动、户外运动、街头运动的体育用品分销，网站上提供300多个运动品牌的1.8万件体育用品，包括 Salomon、Rossignol（金鸡）、Arc’teryx（始祖鸟）等。Snowleader 希望为体育爱好者在线上选择体育用品提供最全面的参考。

  在10年的发展过程中，Snowleader 将公司发展的重点集中在塑造品牌形象以及提高客户服务水平两方面。Snowleader 首席执行官兼创始人 Thomas Rouault 认为，作为在体育用品的线上销售平台，Snowleader 应该通过优质的服务的品质而不是低廉的商品的价值来吸引顾客。

  为了吸引客户并保持客户的忠诚度，Snowleader 网站上设立了专门链接，客户能通过电话、邮件、聊天或者 Skype 等方式联系户外运动专家（或器材采购人员）以得到专业的技术咨询以及购买建议。同时，Snowleader 的物流配送速度很快，前一天下午14点之前下的订单，第二天就能送到，且所有的产品都已经调试安装好，客户收到产品后就可以立即使用。

  当然，Snowleader 实现优质客户服务的背后离不开科技支持。Thomas Rouault 表示：“2015年，当我们在德国和西班牙建立分公司时，我们使用了 Salesforce（一家客户关系管理软件服务提供商）的客户资源管理服务（CRM）以应对客户的多语言服务需求。同时，我们还利用 Outlook 跟踪客户订单及反馈，使用云端服务系统替换了原来的 Excel 共享表格，门店销售人员都配备了平板电脑，他们能够最终靠云端系统访问客户数据、查看及补充客户的购买记录（新购买的产品、客户的咨询问题等），这样一来，销售人员就能更加精准地为客户推荐合适的尺码以及符合客户个性化需求的体育用品。”

  2016年，Snowleader 决定配备“营销云”系统（Marketing Cloud），以帮助公司更精准地投放满足大多数客户群体个性化需求的广告。“我们第一步确定好每一件产品的生命周期，就拿滑雪靴来说，一旦产品有更新，我们就会及时将更新信息推送给可能对新品感兴趣的客户。通过‘营销云’，我们还能邀请部分客户到线下销售点参与活动，提升客户忠诚度。”

  截至2018年，Snowleader 拥有3家线下实体店，在英国、德国、比利时、瑞士、奥地利、西班牙、俄罗斯等7个国家拥有分销点，Snowleader小组成员将近75人，为客户提供6天X10个小时的咨询服务。

  ※雅诗兰黛完成对韩国美妆品牌 Dr. Jart+ 及其母公司的收购（无时尚中文网 2019/12/28）

  Dr. Jart+于2005年由 Chin Wook Lee在韩国首尔创立，是一个高增长性的全球护肤品牌，以尖端创新为依托，提供品种丰富的高功效护肤产品。Dr. Jart+品牌名称来源于“Doctor Joins Art（医学和艺术的融合）”，凭借将皮肤科学和艺术地融合在一起，吸引了各种花钱的那群人，在亚洲和美国的千禧一代中拥有一批忠实的拥趸。

  Dr. Jart+以其快速创新的卓越产品和迅速的上市能力而闻名，Cicapair 和 Ceramidin 等优质时尚护肤系列都是该品牌最知名的产品。该品牌在全球超过35个国家的多种专卖渠道、旅游零售、独立门店、高端商场和电商网站有售，拥有品种丰富的高品质保湿产品、面膜、洁面产品和精华，凭借创新、突破的配方而深受消费者的喜爱。

  近年来，Dr. Jart+ 的药丸面膜在中国非常火爆，该品牌已入驻阿里巴巴旗下天猫开设官方旗舰店。在亚洲和美国的千禧一代消费者的推动下，今年 Dr. Jart+的销售额将超过5亿美元。

  Dr. Jart+是雅诗兰黛收购的第一个亚洲美容品牌，雅诗兰黛公司执行董事长 William Lauder曾表示：“Dr. Jart+的创业精神和创造能力很适合雅诗兰黛。随着消费者越来越关注皮肤护理，这一品类在全世界内持续迅速增加，像 Dr. Jart+ 这样的前沿科技护肤品牌的影响力是毋庸置疑的。”

  早在2015年，雅诗兰黛就已经投资了Dr. Jart+的母公司 Have & Be，获得了少数股权。

  今年11月，雅诗兰黛宣布以现金收购 Have & Be 剩余的三分之二股权。当时雅诗兰黛对Have & Be 的估值已达17亿美元。